當熊市尾期 , 散户總是因恐慌賣掉股票，當牛市一期，散户總是認為未到最底不敢買。

自從小弟11月中在太陽報寫大市見底進入牛一，各位讀半信半異，但不少讀者也在華富開户口分享小弟的即市報告，希望各位在2009年大升大跌市中，能敢買敢沽才能賺錢。

後市分析 : 15600神奇數字成功做對沖及平倉，小弟程式向好，牛市一期初大上大落，因市場太多衍生工具要平倉，之後才進入冬眠期。如程式轉壞不是牛市，小弟也立即做淡。

如各位不敢入市或應月供基金，後市債券基金表現不差，基金只是掛扣不同資產，小弟買日圓貨幣基金及 USD40蚊買商品基金也賺不少，大家不應忽略管埋基金及MPF 的重要，因為股票永遠不能單邊升，散户總是賬面賺，但不懂高沽低買，料將來大部份資產其實也只會是基金管理。

市場上有很多不同公司的理財顧問，缺乏了解大市己避不了今次的熊市，如各位有MPF 及基金上的難題，可在此網留言或MSN : fc1281@hotmail.com

陳俊偉

華富嘉洛財富管理有限公司 - 聯席總監

早前太陽報一文己表明小弟立場，大市10676見熊三底，之後不做雙底便進入形整固格局，三角形底位12500 頂位14200，破旗量度升幅達 16500 水平，但15600 是神奇數字，小弟建議15300 需要做對沖，及12月15日基金結算後，小心回吐盤。也許後市在12500 - 15600 橫行，利用長方型整固收集股票 2009年底重上18000水平。

牛一策略應以尋寶為主及利用資金流向，正所謂炒股不炒市，熊証只是作對沖並不是嬴錢的工具了。

電力股週期見底，不設蝕止， 902 / 836 / 991 可能是最快升破 52 週新高的股份

另外2727 / 1133 / 182 也值得留意，但要視乎各位的投資金額及現金流。

陳俊偉

華富嘉洛財富管理有限公司 - 聯席總監

太陽報 - A25 港聞版 - 2008 - 11 - 27

金融海嘯論壇 – 放棄投資將成輸家

“海嘯”、“泡沫” 、”股災” 、這些學名大家都耳熟能詳；”97年亞洲金融風瀑”、”00年科網股爆破”，大家都親身經歷過艱苦的時刻，如今大多數基金經理面對這場金融海嘯來臨之前，其實己經做好不少準備功夫防洪。我嘗試解開金融海嘯背後的神袐贏家。

自從二零零七年十月中沽空金額創歴史新高佔成交金額高達10%以上，我便發現股海中有很多大市見頂的訊號產生，展開研究各類做淡的投資工具，尋找跌市背後的原兇。相信各位老前輩還記得97年索羅斯追擊亞洲貨幣引至亞洲金融風暴一事，但由於港元是和美元掛扣，因此索羅斯利用期貨控制市場，一邊沽現貨推低指數另一邊買期指短倉獲利，令政府忍不住伸出正義之手入市擊退巨鱷。

在二零零七年十月，期指首十名大户長短倉淨差由正數變負數，表示大户在高位30000點水平看淡後市，由十二月至一月二十二日前，首十名大户長短倉淨差由 -12% 低至 -20 % ，結果之後一個星期大跌2000點。在全球股災日當天，眾多散户恐慌沽貨離貨及做淡後，大户長短倉淨差由-20%升至-12%，大户平淡倉獲利成功，之後一天倒升2000點。在三月十八日熊市一期終極一跌時，大部份散户認為熊市來臨下望18000點，大户又一次成功平淡倉轉好倉了，長短倉淨差由-12% 升至 -7% ，之後連升數天，散户見反彈再做淡倉，結果4月8日首十名大户長短倉淨差終於變成正數了，長達5個半月的熊市一期完結了進入熊二大彈浪目標26000點，可見大户基金贏盡掌聲。

在二零零八五月中，滙豐沽空金額連繼多天在恒指25000水平倍增是歷年小見，結果數天後一跌形成一浪低一浪的格局。

在接近熊市一週年的十月二十七日恒指跌至10676點時，各國經濟數據出現負增長前景冇望，各散户也放棄投資正股，熊証街貨持續上升之時，大户長短倉淨差首次出現+13%水平，究竟是否見底進入牛一，如有機會再同大家分析，但我現時己經放棄研究跌市的原因，相反正努力尋找下一個牛市主題的金磚，希望各位讀者不要在現水平放棄投資，否則真正的輸家便是失去投資動力的你。

 陳俊偉

現任華富嘉洛財富管理有限公司 - 聯席總監

http://www.zorpia.com/felixchan1281

felixchan1281@hotmail.com